Глобалните пазари влегуваат во покревка фаза, бидејќи макроекономските податоци сè појасно укажуваат на синхронизирано забавување на економската активност. Последните податоци за вработеноста, инфлацијата и PMI индексите сигнализираат ослабена динамика, при што стапката на невработеност во САД го надмина проектираниот праг од 4,4% на Федералните резерви. Ова отвора прашања дали пазарите ќе се оддалечат од долгогодишниот наратив „лоши вести се добри вести“ и ќе почнат сериозно да вградуваат ризик од рецесија.
И покрај тоа што Федералните резерви го спроведоа третото намалување на каматната стапка годинава и најавија дополнителни купувања на актива — мерки што обично се сметаат за олабавувачки, насочени кон поттикнување на економијата — ризичните средства остануваат под притисок. Фокусот на инвеститорите се префрла кон подлабоки структурни ризици, вклучувајќи ја затегнатата глобална ликвидност, регулаторната неизвесност и геополитичките тензии.
Клучни фактори што вршат притисок врз пазарите
Неколку паралелни фактори го обликуваат тековното расположение. Во Јапонија, очекувањата дека Банката на Јапонија може да ги зголеми каматните стапки до 0,75% повторно го разгореа стравот од пресврт на стратешкото инвестирање со јенот, што создава притисок врз глобалните ризични средства. Истовремено, други централни банки заземаат рестриктивен, инфлациски внимателен став: Банката на Англија ги намали стапките, но сигнализираше ограничен простор за понатамошно олеснување, ЕЦБ ги задржа стапките поради внатрешни поделби, а централната банка на Мексико спроведе внимателно намалување со рестриктивни насоки.
Во САД, голем број клучни економски објави — вклучувајќи податоци за вработување, инфлација, малопродажба и PMI — ја зголемија нестабилноста и ризикот од ценовно репозиционирање. Првичните сигнали укажуваат на успорување на економскиот раст, што ги зајакнува стравувањата од економско забавување.
И условите на ликвидност исто така се влошуваат. Завршувањето на сезоната на корпоративни откупи на акции во САД отстранува проценети 6 милијарди долари дневна побарувачка за акции, додека во декември истекуваат четири вида деривативни договори истовремено, истекувањето на деривативите ги принудува институциите да ги префрлаат или затвораат големите позиции во услови на сè потенка ликвидност кон крајот на годината. Во меѓувреме, одложувањата на долгоочекуваниот CLARITY Act ги разочараа крипто пазарите, туркајќи ја регулаторната јасност подлабоко во 2026 година и ограничувајќи ги институционалните приливи на краток рок.
Притисок врз крипто пазарите
Вкупната пазарна капитализација на криптовалутите се намали за околу 5% на неделно ниво, паѓајќи под границата од 3 трилиони долари. Биткоин не успеа да го задржи клучното ниво на отпор околу 94.000 долари и се проби под важните нивоа на поддршка, во услови на влошена ликвидност. Податоците од блокчејнот покажуваат дека продажниот притисок главно доаѓа од големи инвеститори и институции, додека малите инвеститори продолжуваат да купуваат, но со недоволен обем за да го компензираат институционалното повлекување.
ETH и главните алткоини, како SOL, XRP и ADA, забележаа неделни падови од 5% до 11%. Исклучок беа spot ETFs поврзани со SOL и XRP, кои продолжија да привлекуваат приливи, дури и додека Биткоин и Етериум ETFs бележеа одливи.
Поширок пазарен контекст
И традиционалните пазари покажуваат слична претпазливост. Американските акции накратко се опоравија по силните финансиски резултати на Micron, но загриженоста поврзана со секторот на вештачка интелигенција и повлекувањето на капитал продолжија да вршат притисок врз пазарното расположение. Кај суровините, сликата беше поинаква: среброто порасна за над 10% во рок од една недела, пробивајќи над 65 долари за унца, поддржано и од побарувачката како заштита од инфлација и од неговата сè поголема улога во AI технологиите и инфраструктурата за чиста енергија. За разлика од тоа, крипто средствата — и покрај тоа што делат карактеристики на средство за зачувување вредност и практична употреба — не успеаја да привлечат слично ниво на ентузијазам.
Поглед нанапред
Со влегувањето во период на ниска ликвидност околу празниците, ризикот од нестабилност останува зголемен. Историски гледано, Биткоин често покажува зајакнување пред Божиќ, слабеење кон крајот на годината и закрепнување на почетокот на јануари. Сепак, во сегашната средина на затегната ликвидност, макроекономска неизвесност и одложена регулаторна јасност, претпазливоста останува клучна додека инвеститорите се движат низ сè посложениот крај на годината.
ПР-објава
Фото: Unsplash
